近两天，网上对茅台控股股东成立营销公司一事讨论的沸沸扬扬，公司因此而收到上交所的监管函，要求公司说明集团层面成立营销公司的主要考虑、拟开展的商业活动及具体经营模式、是否有经营上市公司茅台酒的计划。受此影响，茅台早盘低开3.37%，盘中股价一度翻红，截止收盘时间，公司股价跌0.63%，报收884.4元/股。公司市值从节前的12235.37亿元减至目前的11109.81亿元，短短三个交易日公司市值蒸发逾千亿。近三个交易日同其他白酒企业走势相比，茅台明显走弱，且北上资金大幅减持，一方面受大盘暴跌的影响，另一方面和五一期间茅台集团营销公司挂牌成立、袁仁国辞任有关。

投资者担心的问题是什么呢 实际上，之所以投资者对茅台集团营销公司有意见，主要在于股份没有参与该营销公司的任何股权，且投资者原本以为茅台去年至今一直去经销商的举动是要做给自己增厚利润，没想到半路杀出个程咬金，这块肉不由股份公司享有，而全部贡献给了集团。从此前茅台削减经销商，铺设商超的情况看，投资者都以为这部分的利润会归为上市公司所有，却不料该期望落空。另外，假如公司将减少的这4916吨茅台酒全部由集团销售公司继承，那么股份和集团之间会不会存在大量的利益输送，毕竟这部分利润巨大。因此，不管茅台将其减少的部分茅台酒配额给予谁销售，对股份而言，当前的生产经营不大，长期来看也未必有影响，这么些年茅台的发展应当得益于其公司善于营销。今年茅台酒承诺不提价，而这部分利润又给了集团公司，业绩可能会有所影响，但是随着市场的零售价格同出厂价格差距越来越大。另外公司宣布2019年公司基酒数产量预计为5.6万吨，此后便不再生产，从该角度看，至少到2024年之前，茅台公司的净利润增速依旧有保障。