2021.10.27国内大宗商品期货市场走向

近期期货相关政策：

1、10月26日电，据悉，为压紧压实疫情防控属地责任，加大一线防控工作力度，内蒙古自治区党委决定，由阿拉善盟盟委书记代钦兼任额济纳旗旗委书记。陈占云同志因疫情防控工作中履职尽责和落实不力，被免去额济纳旗旗委书记职务。

2.10月26日电，国家发展改革委办公厅关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知，取消工商业目录销售电价后，10千伏及以上用户原则上要直接参与市场交易，暂无法直接参与市场交易的可由电网企业代理购电。鼓励其他工商业用户直接参与市场交易，未直接参与市场交易的由电网企业代理购电。2022年1月起，电网企业通过参与场内集中交易方式（不含撮合交易）代理购电，以报量不报价方式、作为价格接受者参与市场出清，其中采取挂牌交易方式的，价格继续按当月月度集中竞价交易加权平均价格确定。

3、10月26日电，日前，一份“深圳市房地产税征收试点方案”在网上流传，方案内容包括免征对象以家庭为单位，人均居住方面60平米以下住房免征；以家庭为单位，不论住房面积1套住房免征；2套住房的，超过人均居住面积60平米部分，按照住房市场评估价值1.5%/年的税额核定征收等。对此，深圳住建局相关人士表示，此征收试点方案为不实消息。

4、10月26日电，商务部对外贸易司负责人指出，我国二手车出口面临诸多有利条件，未来发展潜力很大，前景可期。当前，二手车出口总体处于初期探索阶段，为促进二手车出口健康有序发展，商务部将会同有关部门着力做好三项工作：一是建标准，制定发布二手车出口质量行业标准，杜绝不合格二手车出口。研究制定全国统一的企业准入标准，建立动态考核退出机制。二是出政策，总结推广已开展二手车出口地方的好经验好做法，出台相关促进政策。三是树形象，继续编制发布《中国二手车出口国别指南》，支持企业建设境外售后服务体系，指导二手车行业组织加强行业自律。

5、10月26日电，央行公开市场开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。数据显示，今日100亿元逆回购到期。

来源：财联社

一、农产品类

【豆类】：周二连粕市场震荡收跌，早盘期价延续夜盘弱势下滑，午后抄底买盘入场期价略有回升，在当前价位多空博弈明显。国际方面，CBOT大豆电子盘窄幅震荡，最新的收割进度显示，截至10月24日，美国大豆收割工作完成了73%，一周前为60%，上年同期为82%，五年平均进度为70%。与上年同期相比播种进度仍有延误，前两大主产区收割进度均不及预期。不过电子盘国际原油的高位整理，让市场看涨情绪减弱。目前美豆市场外部冲击影响远高于自身基本面影响。国内方面，最新库存数据显示，国内豆粕库存较前一周略有下降，尽管油厂开工率有所增加，但是由于下游提货量明显，这使得豆粕库存偏低，尤其是华北地区库存相对偏低，当地基差在全国也是最高达到300-400元/吨不等，相对而言，华东和华南地区油厂库存相对宽裕。豆粕现货相对坚挺。连粕市场短期依然在美豆与油脂间上下波动，油脂短期强势格局将抑制连粕走势，市场偏弱势头短期难有改观。短线操作为宜。

【油脂】：周二国内油脂期货震荡收涨，菜油持续高涨，品种分化依然显著。现货方面，豆油、棕榈油、菜油小幅上调报价，上调幅度160-290元/吨。周二BMD毛棕榈油期货上涨，这也是连续第二日上涨。外部植物油上涨，棕榈油产量下滑，对棕榈油价格构成支持。国内方面，内盘油脂库存最新报告显示，三大油脂库存纷纷下滑，尤其是棕榈油降幅明显，豆油次之，菜油减幅在3万吨左右。单周油脂库存降幅在18万吨左右，这让国内油脂获得提振。内盘油脂库存修复之路异常艰难。目前外有国际原油高涨提振，内有国际油脂纷纷走高，成本倒挂导致国内油脂跟盘走高，短期油脂市场高位行情仍将持续，不排除高点再度被刷线，市场波动加剧，波动率被放大，短线偏多操作。

【玉米】：周二玉米期货震荡为主，主力C2201暂报2624元/吨，较上日结算价涨1.51%。现货方面，北方港口价格偏强，锦州2550-2570元/吨，提高10元，日集港量5660吨，本周装船3艘；广东散船2800-2820元，集装箱一级2850-2870元/吨，提价40元；东北玉米价格弱势盘整，黑龙江深加工主流收购2250-2350元/吨，个别大跌，吉林深加工主流收购2300-2400元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨，华北深加工玉米价格继续大涨。总体来看，东北产粮区上市压力仍存，但需求端有改善迹象，一方面饲料端，生猪及禽肉价格回升，养殖利润有所好转，且玉米相对小麦价差收窄，带来玉米反向替代的增量需求。另一方面，淀粉及酒精加工利润回升，开机率上升，深加工需求边际改善。目前期货盘面整体走势偏多，但相对现货升水较大，后期或有反复。操作上，震荡思路。

【生猪】：周二生猪期货偏弱震荡，主力LH2201暂报17190元/啊，跌0.3%。现货方面，各地猪价小幅调整，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，跌0.4元/公斤；山东报价15.5元/公斤-16.1元/公斤，跌0.2元/公斤。总体来看，10月以来生猪价格超预期上涨，一方面前面大肥猪集中出栏，且猪价偏低情况下，腌腊需求释放，导致大肥供需偏紧，另一方面，现货的连续反弹使得养殖端信心好转，对春节前价格转向偏乐观，部分地区压栏及二次育肥重现，减少了即期供应。后市来看，四季度整体需求偏向好转，猪价预计呈现震荡偏强格局，但后期还需关注冻肉出库情况带来潜在冲击。操作上，短线观望。中长线关注逢高做空LH2205合约的机会。

来源：国信期货

【棉花】：周二隔夜美棉上涨0.15%，报收于108.42美分/磅。目前新疆新棉采收进度已经过半，昨日机采棉价格小幅下跌，均价在10.2-10.4元/公斤。截止昨天新疆棉抛储依旧维持全部成交，地产棉成交少，整体成交率在30%以上。郑棉期货继续以21000为支撑整理，近一周多在500点范围内波动。CF2201合约报收于21190（-85），跌幅0.40%，成交量32.1万手（-11.6万），持仓量46.8万张（-5536）。棉纱现货市场交投情况一般，棉花价格高企对棉纱形成支撑，现货价格整体保持坚挺，但下游订单不足以及下游客户对高价棉纱的接受意愿不强，导致成交量依旧偏小，棉纱跟随郑棉高位震荡，棉纱CY2201合约报收于29030（-20），跌幅0.07%，成交量1.1万手（-1.2万），持仓量8637张（-263）。

来源：找纱网

二、能源化工类

【甲醇】：现货价格（日度）：华东地区跌82.5元/吨至3110元/吨，内蒙地区跌50元/吨至2975元/吨，山东南跌100元/吨至3475元/吨，山东北跌150元/吨至3135，河南跌200元/吨至3500元/吨，河北跌300元/吨至3400元/吨。进口均价跌45美元/吨至386.5美元/吨。

港口库存及到港（周度）：2021.10.21卓创去库，预计下一周期偏持平；

市场利润及开工（周度）：1、2021.10.21国内甲醇总开工提高；2、2021.10.1421甲醇制烯烃开工略提高，传统下游综合开工略提高。

操作建议：反套。

来源：北京物元实业 邢彬彬

【原油】：美联储主席鲍威尔担忧通胀风险，并称减码时机已到，但在加息方面仍会保持耐心。预计OPEC+将在11月会议维持增产40万桶/日的产量政策，美国库欣原油库存降至低位，全球能源供应短缺忧虑支撑油市，伊朗核问题谈判即将重启，高位获利了结有所增加，短线油市呈现高位震荡。

【乙二醇】：目前国内乙二醇装置开工负荷提升至57.82%，乙二醇库存小幅回升，截止到本周一华东主港地区MEG港口库存总量59.64万吨，较上周四增加3.14万吨，但目前整体库存压力不大；而下游聚酯受限电政策影响，开工率回升缓慢，目前聚酯负荷开工稳定在79.06%,维持中等偏下水平；短期供需压力边际回升。成本方面，油制乙二醇成本支撑走强，煤制乙二醇成本经过近期持续调整后亏损度降低，预计短期重新形成支撑，有望限制期价下跌空间。

【尿素】：近期受限电、环保限产等因素制约，以及原料煤炭、天然气的预期紧张影响，尿素日均产量继续下降。秋冬季节到来，受天然气供应紧张影响，西南、西北、内蒙气头企业已因限气逐渐调低生产负荷，停车预期时间大多在11月初，早于往年同期，供应仍有继续下降预期。目前个别价格较低的企业新单成交量有增加，现货市场价格整体企稳回升，但下游也多数仍在观望中。

【沥青】：国内主要沥青厂家开工小幅上升，厂家库存出现增加，社会库存小幅回落；山东地区炼厂执行合同为主，出货情况有所好转；华东地区主流炼厂间歇生产，下游按需采购为主；现货价格持稳为主，山东现货价格小幅上调；国际原油震荡上行支撑沥青成本，北方地区低价资源报盘减少，短线沥青期价呈现震荡。

【橡胶】：近期主产区降雨量存减少预期，对割胶工作影响将有所减弱，本月天然橡胶到港不及预期，天然橡胶进口或难以明显增加，但由于中下旬天然橡胶进口量相对集中而下游采购欠佳，预计青岛地区去库存放缓。上周国内轮胎厂开工率环比下降，仍处偏低水平。受环保影响，部分工厂存停产检修现象，另外也有部分工厂受限电等因素而出现限产或停产现象。但上周天胶价格大幅下跌刺激下游补货积极性，带动天然橡胶需求。

来源：瑞达期货

三、矿产类

【螺纹】：10月26日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5512元/吨，较上个交易日下跌23元/吨。具体来看，早盘开市，各地市场稳中小降。从成交方面来看，早盘低位成交整体尚可，有部分贸易商抄底，下游工地亦有采购补库。午后受期螺上涨带动，现货有低位跟涨情况，全天成交较上一交易日有所增加。短期来看，近期期螺震荡运行，市场观望情绪较浓，终端采购需求偏弱。预计27日国内建筑钢材价格或将止跌企稳。

【焦炭】：10月26日，焦炭市场暂稳运行。昨日山西、河北和江苏多地焦企提涨200元/吨，暂未落地。供应方面，焦炭日产量略微上浮，随着山西地区运输恢复，焦企降库明显；需求方面，下游钢厂基本维持前期限产幅度，焦炭需求略提升，整体钢厂库存略微上浮，但较往年同期偏低，后期有增库趋势，钢厂议价能力偏低。焦煤价格高位运行，运输成本上升，部分线路上升100元以上，是近期焦企提涨情绪滋生的原因。由于预估需求和成本两方面的支撑，预期焦炭市场稳中偏强运行。此后需持续关注唐山限产政策和焦煤价格变动，若限产加严或焦煤价格大面积下降，焦炭价格有回调风险。

【铁矿石】：10月26日，进口铁矿石现货市场价格震荡运行，交投情绪尚可，贸易商随行就市，钢厂按需采购。据了解，钢企利润收窄，倾向于采购中品粉矿，仍多按需少量补库。目前华东区域港口疏港量和到港量略有下降，但港口库存处于近年来的高位，供应相对宽松。

来源：飞思财经

【动力煤】：产地方面：主产地生产相对稳定，陕西方面受残运会影响火工品发放受限，山西内蒙整体短期供应维持在高位，但近期产地疫情有所反复，鄂尔多斯地区通报一例新冠阳性，关注后期疫情对生产及拉运将的影响。港口方面:港口市场分歧较大，电厂采购放缓，部分贸易商存在恐慌性出货现象，港口报价较为混乱，周一Q5500K低硫报价2100元/吨；Q5000K低硫报价1800元/吨。进口煤方面：市场出货略有增加，电企继续放标，市场低卡煤询货增多，Nar3800K报价155-160美元/吨。需求端：沿海电厂负荷季节性回落，库存小幅回升，同时在保供政策下，重点电库存本周显著回升至6306.7万吨，周环比上升近700万吨，库存快速回补。然而，北方供暖即将开始，拉尼娜现象影响下今冬明春煤炭供应压力难减，强压下电厂补库周期或进一步延长。操作建议：发改委短期针对工业品价格持续出台二十余文，短期高压情绪压制明显。同时限价及运力集中或带来下水煤库存弹性，随着取暖季在即，价格有望反复。期货以暂时观望为主。

来源：华能宝城物华 毛隽

【镍】：镍价维持高位震荡，因进口到货增加，国内现货升水持续回落，市场成交偏淡。LME镍注销仓单占比不断提升，LME镍现货升水突破100美元/吨，创近两年以来的新高。近期外围市场情绪偏弱，有色板块集体下挫，镍价亦冲高回落。精炼镍自身供需仍偏乐观，中间品新增产能可能不及预期，消费短期受挫但不改整体强势，全球精炼镍显性库存持续下滑，国内精炼镍库存处于历史低位，价格上涨弹性偏大。不过短期新能源企业限电仍未恢复，加之外围情绪偏悲观，镍价建议以回调后逢低买入思路对待，不宜追高。

来源：华泰期货