【期货与期权】2021.9.29国内大宗商品期货市场走向

作者:许智伟 时间:2021-09-28 点击数:

2021.9.29国内大宗商品期货市场走向

近期期货相关政策

1. 922日南方电网公司保障电力供应专题会议召开后,27日公司再次召开专题会议,研究分析今冬明春电力供应、电网安全形势以及中长期电网运行方式。会议要求,协调发电企业做好蓄水存煤储气工作,“一省一策”制定南方五省区应急预案,积极主动应对今冬明春电力供应紧张局面。加快推进广东电网目标网架和抽水蓄能电站建设。推动新增输电通道。

2. 国家统计局披露,18月份,全国规模以上工业企业实现利润总额56051.4亿元,同比增长49.5%(按可比口径计算),比201918月份增长42.9%,两年平均增长19.5%8月份,规模以上工业企业实现利润总额6802.8亿元,同比增长10.1%

3. 记者从浙江省发改系统相关渠道获悉,浙江省发改委在927日下发《关于启动有序用电方案的通知》,为有效应对近期浙江外来电减少、发电用煤和天然气资源紧张出现的供电缺口,必须遏制不合理用电需求,切实保障民生、学校、医院、养老院等重要用户的民生用电、重点单位、重点企业生活生产用电,从928日起启动2021B级有序用电方案,确保全省经济社会平稳有序。据财联社记者了解,浙江有序用电按 A-F 级分级启动实施。以杭州为例,当启动B级及以上方案时,除地铁、亚运、快速路、管廊等重点项目的地下工程、重要基坑的降排水工程和连续浇筑混凝土项目持续供电外,其他临时施工用电按公布的线路轮休表实行周错避峰方案,期间保留10%的保安负荷;景观亮化一律暂停亮灯用电(店招店牌用电除外)。

4. 辽宁省工业和信息化厅要求,由于负荷缺口较大,实施有序用电后,仍存拉闸限电风险。各市工业和信息化局、各市供电公司要向可能实施拉闸限电的用户发出风险预警,避免拉闸限电涉及生产安全、民生和重要用户。

5. 上海环境能源交易所副总经理宾晖称,在电力被作为第一批纳入碳交易市场的行业后,建材、有色等行业明年有望纳入到碳交易市场中。此外,传统的钢铁、化工、航空等行业,也会陆续纳入到范围内。另外,目前《碳排放交易管理暂行条例》还未出炉,它可能涉及到一些关键的问题,例如更详细的处罚条款。目前按照相关部门的工作进程,在年底之前,这个条例可能会通过。

                                            来源:财联社

一、农产品类

【豆类】

国际方面,目前美豆收割在即,丰产压力凸显,而另一方面,USDA定于周四公布美国季度谷物库存报告。各机构平均预期,截至91日大豆库存将为1.74亿蒲式耳,较上年同期下降67%,创2014年以来同期最低库存水平,接近美国农业部在910日发布的供需报告中预测的1.75亿蒲式耳。这对美豆有所提振。国内方面,国内豆粕现货相对坚挺,目前各地双控的要求逐步增强, 油厂开工率预期会逐步下降,豆粕供给或减弱。基差高位运行或将持续。连粕走势更多跟随美豆以及油粕套利而动,短期市场高位震荡延续,节前短线操作为宜。  

【油脂】

现货方面,国内油脂现货相对坚挺,豆油、棕榈油、菜油均有上调,上调幅度90-120/吨。原油价格上涨的支撑,但竞争油脂价格下跌,以及主产国供应增加的前景遏制了棕榈油价格的涨势。相对而言,国内油脂现货依然坚挺,油脂期货高位整理,在连续上行后,节前避险情绪增加,多头急于兑现盈利。节前油脂或持仓下滑,市场高位整理或延续,短线交易为宜。

【玉米】

周二玉米期货震荡偏弱,主力C2201暂报2473/吨,较上日结算价跌0.16%。现货方面,北方港口价格震荡,锦州新粮集港报价2440-2460/吨,较昨日持平,日集港量1240吨,本周装船4艘;广东蛇口新粮散船2690-2710元,集装箱一级玉米报价2750-2770/吨,较昨日降价20元;东北主流深加工企业相继开秤收购,黑龙江深加工主流收购2350-2450/吨,偏远地区新粮收购低于2200/吨,吉林深加工主流收购2400-2500/吨(不含停收企业)。目前新粮处于上市初期,后期上市量将增加,加之,陈粮仍有少量未出货,玉米市场卖压仍较大。需求端来看,深加开机保持在较低位,饲料需求随用随采,玉米供需面提振因素有限,但目前盘面价格接近新作成本,进一下行空间有限,预计后市震荡概率较大。操作上,观望。

【生猪】

周二生猪期货震荡为主,主力LH2201暂报14075,涨幅接近0.43%。现货方面,国内猪价稳定为主,河南报价10.2-10.7/公斤,持平;山东报价10.9-11.5/公斤,涨0.4/公斤。目前国内生猪供应处于过剩状态,出栏压力短期难有效化解,需求端来看,国庆节假日效应或有所提振,但不足以改变大的供需格局。综合而言,国内猪市依旧承压,但低格跌至低位后,养殖户挺价加大或减缓下跌动能。操作上,单边观望。价差方面15正套参与。

                                             来源:国信期货

【棉花】

隔夜美棉上涨2.04%,报收于97.95美分/磅,盘中一度冲击100整数关口。郑棉看多情绪继续发酵,经过夜盘的短暂修整,日内放量增仓向上突破18800,高位震荡至收盘,目前新疆机采棉普遍上调至8.6元以上,奎屯地区9.5元,加上期价高企,棉农惜售观望意愿增强,后续收购价可能居高不下。CF2201合约全天缩量减仓报收于18745+520),涨幅2.85%,成交量49.1万手(-22.9万),持仓量38.8万张(-4289)。

棉纱市场交投氛围一般,棉纱价格持续阴跌,但随期价上涨部分报价企稳,进口纱现货价格同样以稳为主。棉纱期货今日高开高走,CY2201合约放量减仓报收于26430+925),涨幅3.63%,成交量22541手(-4600),持仓量11369张(-262)。

                                             来源:找纱网

二、能源化工类

【原油】

美联储决议释放11月缩减购债信号,美债收益率回升,美元指数小幅上涨。美国墨西哥湾地区原油生产尚未完全恢复,EIA美国原油库存降至三年来低位,天然气和煤炭价格飙升,全球能源供应短缺忧虑也提振油市,短线油市呈现震荡冲高,临近国庆长假,盘面震荡幅度加剧。

【沥青】

国内主要沥青厂家开工下降,厂家库存小幅增加,社会库存出现回落;山东地区炼厂出货不一,部分贸易商整体出货量尚可;华东地区主力炼厂间歇停工,下游按需采购为主,现货价格稳中上涨,中石化南方价格小幅上调;国际原油连续上涨拉动沥青生产成本,短线沥青期价呈现回升。

                                             来源:瑞达期货


【橡胶】

现货方面,上海现货市场多跟随盘面价格上调150/吨左右,实际成交商谈为主。主流参考价格如下所示:19年全乳价格为12850-12900/吨,越南3L/混合胶价格为12950/吨附近,实单具体商谈。当前国内部分轮胎企业存在减产行为,加之国庆假期临近,整体开工或在下周进一步走低。市场方面,目前国内轮胎替换市场表现平淡,交投气氛不佳。但是目前绝对价格处于低位,大宗商品普遍上涨背景下,橡胶下跌空间或有限。

PTA

10月中旬货源报盘参考期货2201贴水45/吨自提、递盘参考期货贴水55/吨自提,参考商谈51905240/吨自提,买卖气氛一般。部分地区限电仍在发酵,产业链开工整体下滑,供需维持双弱格局,成本端原油走势强劲,PTA短期跟随成本走强,但当前加工费已明显回升,驱动力有所减弱,关注油价走势。建议依据加工费逢低滚动做多。

                                             来源:国信期货

PVC

电石开工不足(内蒙限电,宁夏双控)限制电石法开工率,同时电石高位电石法成本高位,下游恐高刚需采购,社会库存低位。下游即将进入传统旺季,基本面供需双弱,最近宏观数据全面转弱,产业面偏强与宏观面偏弱的博弈,关注榆林双控,电石供应不足,外采电石企业将持续降负,市场仍在关注供应端但供应缩减的同时社会库存仍在持续累库。

                                             来源:大地期货


三、矿产类

【螺纹】

928日,全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5814/吨,较上个交易日涨41/吨。在期螺上涨带动下,上午国内建筑钢材价格全面上涨。短期来看,近期限产限电影响持续发酵,钢厂推涨积极性增强,市场心态偏乐观。

【焦炭】

928日,焦炭市场暂稳运行。供应方面,本周山东、山西等地焦化限产持续,山西吕梁孝义地区4.3焦炉要求本月月底关停,涉及产能共计145万吨。部分产能考虑供热问题,暂未明确关停时间。需求方面,受能耗双控影响,下游钢厂加大限产力度,焦炭需求下降中。临近国庆放假,企业整体采购意向尚可。日前钢厂提出降价而焦化拒绝之后,市场暂无进一步变动。

                                             来源:飞思财经


【铁矿石】:28号铁矿石现货市场价格量价齐降,经过这两周的补库,不少钢厂的补库计划接近尾声,叠加近期到港放量,港存增量不少,据点钢网数据统计,本周北方六港库存较上周上升近250万吨,买家买货积极性大幅放缓,再加上节前限产政策仍存在诸多不确定性,今日HGXG宣布,为配合冬奥会顺利进行,将关停所有高炉,复产周期未定,预计京津冀地区的钢厂陆续将接到相应通知,此外,下午山西晋城发布2021-2022秋季限产文件,要求SXJG停产一座1380m³高炉及其相关配套设施,钢厂的观望情绪较重,对增加库存的愿意不高。随着市场活跃度下降,贸易商挺价意愿减弱,报价较昨日下调10-20/湿吨不等,现山东地区PB粉成交价为830/湿吨左右。

                                                                               来源:点钢网

                                                      

【动力煤】

产地方面:产地销售持续火爆,部分煤矿生产以保供为主,市场煤供应减少,月底内蒙煤管票紧张同时东胜地区受事故影响停产,短期产量难以释放,呼局请车80列,批车32列,虽然批车有所增加但运力瓶颈较为显著。港口方面:港口市场受政策影响,价格稳中偏强,Q5500K低硫报价1600/吨;Q5000K低硫报价1450/吨。进口煤方面:电厂持续放标,贸易商捂货情绪较重,市场报价减少,Nar3800K报价110美元/吨左右。需求端:全国工业限电区域不断扩大,从煤荒、电荒角度来看,限电仅为了调节短期供应压力,若供需矛盾得到一定程度的缓解,限电政策将快速退出。而从“能源双控”角度来看未来一段时间经济保增长的驱动或将减弱,叠加社融、房地产等先行指标回落,或进一步的带动需求的下滑。但电力能源安全涉及国计民生,在缺电的背景下,预计政策保供限价将进一步趋严,不排除后续会采取进一步的行政手段去压制燃料价格的上涨。操作建议:煤炭供应增速难以覆盖需求高基数,考虑当前低库存矛盾突出,尤其东北、华北等地临近全面供暖季,保供形势迫切,近期价格将维持高位运行为主,冬储全面开启后仍有助涨作用。现货强势不改,期货收基差是当下务实之选,但期货市场连续大涨后政策干预同步加强,建议短线多单策略谨慎操作,节前以清仓为主。

                                            来源:华能宝城物华 毛隽


【镍】

镍价再次下挫,因临近国庆长假,镍价回落后,下游积极备货,整体成交尚可。近期宏观情绪仍然偏弱,加之限电政策影响部分镍下游消费,镍价弱势运行,不过价格回落后下游需求表现较好。精炼镍当前供需仍然偏强,全球精炼镍显性库存连续二十二周下降,国内精炼镍库存处于历史低位,低库存状态提升镍价上涨弹性。当下镍豆需求强劲,但不锈钢限产影响部分精炼镍消费。预计四季度前期精炼镍供需仍偏强,或维持去库状态,四季度后期则需警惕中间品供应端增加的风险。

                                             来源:华泰期货


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